【成品油】柴油价格涨幅提前预支 需求端复苏不及预期
“金九”作为传统柴油需求旺季，通常伴随着需求走高及价格上调等利好因素；然而现阶段国内柴油表现并不乐观。首先在价格方面，据金联创数据显示，截至2023年9月12日，国内0#柴油均价为8338元/吨，较8月底上涨134元/吨，9月柴油价格涨幅仅1.63%。从下图可以看出，柴油价格年内表现最为坚挺的时间段为6月30日至8月10日，此阶段柴油价格上行1024元/吨，涨幅14.02%。
关于柴油价格上行的原因，首先在于因供应忧虑而自6月底即开启上行通道的原油，成本走高为柴油趋强运行奠定了基础；其次，多种油品消费税征收明确化政策的公布，带动柴油价格走高；再次，柴油出口利润回升，出口量走高，令市场业者多择低购进，交投氛围向好；最后，国内主营商家多数在上半年以提量为主要操作目的，在上半年销售任务完成较好的情况下，下半年开始着重增效。多重利好提振下，柴油自7月就提前开始上涨。
与之相对的则是柴油需求端在这段时间表现偏弱势，金联创统计数据显示，2023年7月份柴油表现消费量1693.942万吨，环比下降4.36%。这也就意味着，7月份市场业者对于柴油的建仓补库更多来源于对于后市需求的乐观预期，故而柴油价格涨幅及需求预期均被提前消费。
再来看8月份柴油需求，从终端消费来看，较7月有所向好，但整体向好幅度有限。首先，工业方面，中国工程机械工业协会数据显示，2023年7月国内挖机销量12606台，环比下跌20.09%，小松中国的挖机开工小时数为89.4，环比下跌1.54%；而到了8月，国内挖掘机销量13105台，环比走高3.96%，同时挖机开工小时数涨至90.9，环比上涨1.68%。按照往年度规律，立秋以后，不管是开工小时还是开工率都有望逐步走高。制造业方面，国家统计局数据显示，8月份制造业采购经理人指数为49.7%，比上月上升0.4个百分点，制造业景气水平进一步改善，但仍未达到50%的枯荣线。交通运输方面，中国物流与采购联合会发布的2023年8月份中国物流业景气指数为50.3%，环比回落0.6个百分点，但仍处于景气区间。农林牧渔方面，随着8月后期休渔期陆续结束，且秋收临近，柴油需求复苏带动陆续转强。
整体来看，8月份制造业表现并不乐观，工业、物流业、农业及渔业表现尚可，但交通运输方面，仍需考虑LNG重卡对于柴油需求的冲击，根据第一商用车网掌握的终端销量数据（交强险口径，不含出口和军品），2023年7月份，国内天然气重卡实销1.06万辆，同比增幅达到153%。
根据金联创不完全统计，8月国内成品油四大主营炼厂平均开工率87.52%，环比上涨1.67个百分点，同比上涨12.10个百分点；37家山东地炼常减压装置平均开工率为66.69%，环比上涨1.73个百分点，同比上涨1.93个百分点；8月柴油产量走高，预估1173.25万吨。但根据金联创数据，8月中旬以后，山东地炼柴油产销比多数时间均未过百，国内柴油库存整体累库，第三批成品油出口配额下发后，压力才有所缓解。
截至目前，国内市场对于柴油操作仍较为谨慎，主要因前期囤货后业者消库心态有增，且当前柴油价格仍偏高，故贸易商在终端需求实质性好转前观望较重份。整体而言，在原油端及刚需支撑背景下9月柴油价格仍存支撑，但价格涨幅恐受限。
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